«Татнефть» нашла, куда вкачать: Наиль Маганов подкинет в «Зенит» миллиардов

На фоне убытка в 5 млрд. рублей банк объявил допэмиссию на 14 млрд. рублей и выкупает собственных облигаций еще на «десятку».
12.01.2017
Уставный капитал банка «Зенит», который третий год подряд фиксирует убытки, в ближайшем полугодии, как стало известно накануне, вырастет сразу на 14 млрд. рублей до 33,5 млрд. рублей. При этом «Татнефть» намерена конвертировать в акции ранее предоставленные банку займы, а сам банк объявил досрочную оферту по облигациям на 10 млрд. рублей. Эксперты «БИЗНЕС Online» напоминают, что с кешем у татарстанских нефтяников после продажи акций НКНХ за 32 млрд. рублей ТАИФу все прекрасно.

«ТАТНЕФТЬ» ПОДСТАВЛЯЕТ ПЛЕЧО «СЫНУ»

Менее чем через месяц, 3 февраля, на внеочередном общем собрании акционеров банка «Зенит» будет рассмотрен вопрос об увеличении уставного капитала на 14 млрд. рублей. Необходимые для этого корпоративные процедуры кредитная организация планирует до 1 июля 2017 года. Кто будет основным донором — не секрет.

«Укрепление капитальной базы его основным акционером, компанией „Татнефть“, будет способствовать реализации разрабатываемой в настоящее время стратегической модели развития банковского бизнеса. Основной целью данной модели является создание крупного игрока федерального уровня путем реинжиниринга банковской группы „Зенит“ и трансформации бизнес-модели для повышения эффективности и роста стоимости для акционеров», — сообщил накануне банк.

Увеличить капитал банка предполагается в том числе за счет конвертации субординированных займов на сумму около 9 млрд. рублей, которые ему ранее предоставила группа «Татнефть». В результате допэмиссии уставный капитал «Зенита» должен вырасти более чем на 70% с 19,5 до 33,4 млрд. рублей. При этом собственный капитал в его более широком понимании увеличится до 44 млрд. рублей (если, конечно, в сделку не входят другие, неназванные подводные камни), ведь субординированные депозиты «Татнефти» в размере 9 млрд. рублей, которые предполагается конвертировать в акции банка, уже учтены в капитале по форме 123.

Председатель правления «Зенита» Кирилл Шпигун пояснил, что увеличение капитала позволит банку «существенно» расширить бизнес в среднесрочной перспективе. «В 2017 году мы планируем увеличить объемы кредитования населения и корпоративных клиентов, включая компании МСБ, на сумму порядка 17 миллиардов рублей, продолжить работу по наращиванию объемов комиссионного бизнеса, а также работу по дальнейшему сокращению затрат и повышению эффективности, в том числе за счет приоритетного развития технологической платформы», — заявил он.

Очередные вливания в «Зенит» заставляют вспомнить о том, как «Татнефть» ранее потратила десятки миллиардов для спасения главного банка республики «АК БАРСа». К слову, сам АББ после краха ТФБ также заявил о предстоящей допэмиссии на 30 млрд. рублей. По словам председателя совета директоров «АК БАРСа» Валерия Сорокина, покупателями нового выпуска акций (первую оплату ждут в размере 10 млрд. в первом полугодии 2017-го) должны выступить уже имеющиеся акционеры. По данным источника «БИЗНЕС Online» в банковской среде покупателем допэмиссии, вероятнее всего, выступит сам СИНХ. Однако не стоит сбрасывать со счетов и другую версию: «Татнефть» объявила о продаже ТАИФу 24,99% «Нижнекамскнефтехима» за 32 млрд. рублей, чего с лихвой хватит и для оплаты акций АББ, и для «Зенита», но, увы, не на спасение ТФБ.

УБЫТКИ ТРЕТИЙ ГОД

Хотя официальная версия причин докапитализации «Зенита» звучит оптимистично, помощь приходит весьма своевременно. В самом конце декабря 2016 года рейтинговое агентство Raex («Эксперт РА») понизило рейтинг кредитоспособности татарстанского «Девон-Кредита» с уровня «А+(II)» до «А+(III)», сохранив по нему прогноз «Стабильный». Как пояснялось в релизе агентства, понижение рейтинга было обусловлено прежде всего пересмотром вероятности поддержки кредитной организации собственником ввиду ухудшения ряда финансовых показателей материнского банка «Зенит».

О чем идет речь? По итогам 11 месяцев банк зафиксировал чистый убыток в объеме 5,4 млрд. рублей. Если в последний месяц года не произошло чуда, это будет уже третий убыточный год: в 2015 году банк потерял чуть больше 3 млрд. рублей, в 2014 году — символические 127 млн. рублей. При этом нельзя сказать, что «Зениту» не помогали. В 2015 году банк в рамках федеральной программы получил от АСВ гособлигации на сумму 9,93 млрд. рублей. В ноябре 2015 года банк конвертировал два долгосрочных субординированных депозита «Татнефти» на 5,1 млрд. рублей в бессрочные, а в июне 2016 года уставный капитал был банка за счет основного акционера был увеличен еще на 8 млрд. рублей.

Что касается других пассивов (источников средств) банка, то депозиты физлиц за ноябрь выросли на 1,16 млрд. рублей до 74,1 млрд. рублей, а средства предприятий прибавили 1,22 млрд. рублей до 71,5 млрд. рублей. По состоянию на 1 декабря прошлого года «Зенит» привлек 24 млрд. рублей межбанковских кредитов и выпустил облигаций и векселей на 48,1 млрд. рублей. Как видим, в отличие от ряда банков, полагающихся в основном на депозиты граждан, в «Зените» предпочитают формировать ликвидность за счет «юриков» и профессиональных игроков. Отметим, что активы-нетто «Зенита» выросли в ноябре прошлого года на 4 млрд. рублей, или 1,6%, до 262,5 млрд. рублей, что позволило ему занять 33-е место среди банков РФ по данному показателю. При этом кредитный портфель составил 166,1 млрд. рублей, из них 135,4 млрд. рублей — кредиты предприятиям и организациям. Вложения в ценные бумаги составили 24,3 млрд. рублей.

В логику допэмиссии укладывается и другая новость. 27 декабря «Зенит» неожиданно объявил оферты по пяти выпускам облигаций на общую сумму 10 млрд. рублей, назначив датой их исполнения 18 января 2017 года. То есть, несмотря на убытки, у банка неожиданно нашлись немалые деньги и на выкуп собственных долговых бумаг — не самая распространенная практика в России, надо сказать. Могла ли «Татнефть» профинансировать сделку за счет денег от продажи пакета НКНХ? Исключать этого не будем. «Правление банка еще до Нового года приняло несколько решений, главное из которых — выкуп у держателей на сумму 10 миллиардов рублей пяти выпусков собственных облигаций, ранее выпущенных банком. Таким образом, банк, имея достаточно собственных ресурсов и не нуждаясь в сторонних деньгах, израсходует эти 10 миллиардов рублей на выкуп, очевидно, планируя тем самым сэкономить на купонных выплатах процентов. Решение о пополнении уставного капитала выглядит на этом фоне абсолютно логичным, в том числе и объясняя причину, по которой банк отказывается от дополнительных заимствований», — говорит шеф-аналитик ГК «ТелеТрейд» Петр Пушкарев. Добавим, что в настоящее время в обращении находятся три выпуска классических облигаций банка общим объемом 12,4 млрд. рублей и 8 выпусков биржевых облигаций на 23,9 млрд. рублей.

КАКУЮ ДОЛЮ ПОЛУЧИТ «ТАТНЕФТЬ»

Напомним, что «Зенит» после долгих лет самостоятельного существования в прошлом году вернулся к нефтяникам. Доля группы «Татнефть» после размещения дополнительной эмиссии акций банка, завершившейся в июне 2016 года, составила 48,8% — компания, возглавляемая Наилем Магановым, докупила акций на 6,7 млрд. рублей. После этого «Татнефть» в рамках обязательной процедуры объявила предложение о выкупе акций по 1 рублю за штуку. По итогам сделки в рамках обязательного предложения доля «Татнефти» к 28 октября увеличилась до 50,4%, то есть до контрольного пакета.

Насколько вырастет это «представительство» в банке после докапитализации? Если «Татнефть» увеличит свою долю только за счет конвертации субордов, то ей будет принадлежать около 18,8 млрд. рублей, или 56% уставного капитала «Зенита». Впрочем, пресс-служба кредитной организации предпочитает высказываться осторожно. «Все действующие акционеры имеют приоритетное право на приобретение акций, выпускаемых в рамках допэмисии, пропорционально своим нынешним долям. Поэтому о распределении долей конкретных акционеров по результатам допэмиссии можно будет говорить уже после реализации акционерами своего преимущественного права», — так представители банка ответили на вопрос «БИЗНЕС Online». Впрочем, 50,4%, 56% или 60% — разница для главного бенефициара уже несущественна. «Я пока не думаю, что целью „Татнефти“ является полный выкуп банка у миноритариев», — соглашается Пушкарев.

Что касается других акционеров, то на сегодня 9,9% капитала «Зенита» через «Флетчер Груп Холдингз Лимитед» владеет главный совладелец Новолипецкого металлургического комбината Владимир Лисин. В связи с этим напомним, что в 2007 году банковскую группу «Зенит» пополнил Липецккомбанк, ранее принадлежавший НЛМК.

Еще 36,7% капитала кредитной организации контролируют ее действующие и бывшие топ-менеджеры и аффилированные с ними лица: среди них Татьяна Шишкина, Мария, Аркадий и Алексей Соколовы, Татьяна Занозина. В том числе 3,8% контролирует действующий председатель правления «Зенита» Шпигун.

«„ЗЕНИТ“ НАЦЕЛИТСЯ НА ИНВЕСТИЦИИ С ХОРОШИМ ОТЛОЖЕННЫМ ДОХОДОМ»

Петр Пушкарев — шеф-аналитик ГК «ТелеТрейд»:

— Банк «Зенит» 22 декабря выступил организатором первичного размещения облигаций Росэксимбанка на сумму 150 миллионов долларов. При этом спрос превысил предложение более чем в 1,5 раза, и, очевидно, банк получит от сделки комиссионные. 30 декабря «Зенит» поучаствовал в качестве организатора в не менее успешном размещении биржевых облигаций «Комкор» на сумму 3,5 миллиарда рублей. На основании этой информации можно предполагать, что банк и в дальнейшем планирует участвовать в сделках, приносящих доход в виде комиссионных, а часть прироста собственного капитала направит на расширение бизнеса, в первую очередь на расширение кредитной деятельности в качестве инвестиций с хорошим отложенным доходом. Также из заявлений председателя правления банка следует, что банк использует увеличение капитала на апгрейд технологической платформы и модернизацию инфраструктуры, то есть для повышения эффективности, особенно в интернет-сегменте.

Богдан Зварич — аналитик ГК «Финам»:

— На мой взгляд, пока нет речи о существенном увеличении объема акций, принадлежащих «Татнефти». К тому же развитие группы может быть интересно и миноритарным акционерам — банк стремится к тому, чтобы стать сильным игроком на федеральном уровне. В результате новый капитал может пойти на экспансию в различных регионах. Учитывая улучшение ситуации в экономике вообще и банковском секторе в частности, подобные шаги на текущий момент выглядят разумными. В случае дальнейшего улучшения экономической ситуации банк благодаря наличию фундамента и свободных средств сможет существенно увеличить размеры бизнеса, кредитный портфель.